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撰稿：麻建宇
出品：道哥说车
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【文 / 财圈社 & 道哥说车 麻建宇】造车，很"烧钱"，这一点，在国内造车新势力身上体现得非常明显；但没想到，"转型"，更"烧钱"，比新势力造十年都能烧……大象迈错一脚，真的抵得上造车新势力连亏十年。
日前，Stellantis 集团发布的电动汽车战略重大调整公告——预计产生高达 222 亿欧元（约合 260 亿美元、1804 亿元人民币）的非现金减值损失，这一数字是市场预期 20 亿欧元的十倍以上。
比这更吓人的是它的财务"警报"，Stellantis 集团提前披露了 2025 年业绩预告，预计全年将录得净亏损，其中 2025 年下半年亏损额预计在 190 亿至 210 亿欧元之间。也就是说，这半年，Stellantis 集团亏损约合人民币 1550 亿元至 1720 亿元。
什么概念？蔚来是国内"烧钱"最久的造车新势力，其累计亏损没有 Stellantis 集团这半年的亏损多。更戏剧性的是，理想汽车以及零跑汽车"上岸"了，"烧钱"最久的蔚来也在 2025 年第四季度盈利了……
昂贵的代价 大象转身崴了脚
跨国车企巨头 Stellantis 集团，旗下拥有 Jeep、玛莎拉蒂、标致等 14 个知名品牌。从规模上看，其仅次于丰田、大众以及现代起亚，位列全球第四。或许也正是因为规模巨大，其转型尤其是转型出现错误的代价才足够高昂。
Stellantis 首席执行官安东尼奥 · 菲洛萨在声明中表示，此次计提的支出，主要源于公司此前高估了能源转型的推进速度，导致产品布局偏离了消费者的实际需求、消费能力与市场意愿，这也反映出过往运营执行层面的问题，新管理团队正逐步解决这些遗留问题。
至于 Stellantis 的钱都将流向哪里？147 亿欧元用于重新校准产品规划，以适应美国排放法规和消费者偏好；21 亿欧元投向电动汽车供应链的"瘦身"计划；剩余 54 亿欧元则覆盖运营成本激增、质量保证条款变更及欧洲区裁员补偿等支出……
值得关注的是，因"电动化"付出代价的跨国车企巨头还不止 Stellantis 集团一家。福特汽车 2025 年 12 月表示，因电动车业务调整将损失超 190 亿美元；保时捷 2025 年因电动战略回调四次下调业绩预期……
当然，Stellantis 哪怕被电动化"当头一棒"，也不会对"既定趋势"公然唱反调，菲洛萨强调，未来 Stellantis 仍将坚守电动汽车研发前沿，但电动化转型节奏将"由市场需求而非主观规划主导"，开云app官方不再追求激进的转型目标。
只不过，这昂贵的代价，Stellantis 需要消化一阵子了。
全球车企电动化进入"理性洗牌期"
{jz:field.toptypename/}这场堪称行业级的"巨亏预警"，不仅给 Stellantis 集团蒙上了一层厚重的财务阴影，更给整个全球汽车产业的电动化转型敲响了一记振聋发聩的警钟。
曾经，跨国车企们将激进电动化视为必答题，"到 XX 年实现 100% 电动化"成了它们响亮的口号。甚至，车企们不惜押上身家追赶风口，然而却忽略了最核心的消费端逻辑——电动车的普及，从来不是车企单方面的速度竞赛，而是技术、成本、市场、政策多方共振的结果。
Stellantis 的巨亏，让行业彻底看清，电动化转型没有统一的标准答案，一味求快只会重蹈"步子迈大扯到蛋"的覆辙，适配自身节奏、贴合市场真实需求，才是活下去的关键。对比 Stellantis，反倒是"保守"的丰田，以及处于电动化前沿但不放弃燃油车的吉利、长城、奇瑞等更加聪明。
不过，对于 Stellantis 来说，这场"阵痛"仍是持久性的。毕竟，"电动化"真的是既定趋势，据此前乘联会秘书长崔东树发布的数据，世界新能源车渗透率总体呈现快速提升趋势，2022 年已经达到 13% 水平，2023 年达到 16%，2024 年达到 19.5%，2025 年 4 季度渗透率达到 26.3%。
与此同时，国内造车新势力也在 2025 年迎来了集体"上岸"的潮流，零跑、小米、蔚来相继盈利。它们业绩飙升与传统车企昂贵的转型代价形成鲜明的对比，更是对传统车企"伤害性不大，侮辱性极强"的打击。
Stellantis 这头全球第四的汽车"大象"，何时能从崴脚的剧痛中站稳脚跟，重新找到属于自己的转型节奏，将成为 2026 年全球车市最受关注的悬念之一。与此同时，它的转型节奏或许也将成为广大传统车企最珍贵的案例。
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