本报（chinatimes.net.cn）记者董红艳北京报说念
近期国内有色金属阛阓呈现权臣分化，铜、铝、锌等基本金属受宏不雅心计扰动显着回调，以钨、稀土为代表的小金属板块则逆势走强，走出孤苦行情。数据知道，黑钨精矿、仲钨酸铵价钱大幅高潮并刷新历史高位，氧化镨钕、钼精矿等品种同步上行，稀土见识股在本钱阛阓合手续活跃。
对此，业内多标的《中原时报》记者分析指出，小金属供给刚性强、需求结构更优，疏导出口管制、环保限产等政策不竭，政策属性合手续突显，与依赖地产、基建的传统周期品种造成骨子分裂。
跟着2025年关系上市公司功绩采集预喜，稀土、锑、钨等供需偏紧的品种被多量看好，在弱供给周期与新兴需求复旧下，小金属板块景气度有望连续延续。不外，部分小金属仍进展偏弱，有关系企业正在出售钞票缓解臆想打算压力。
小金属集体飙涨
近期有色板块铜、铝、锌等基本金属阛阓出现显着回调，而小金属（钨、稀土、钼等）却相抗拒跌以至逆势走强。
钨金属阛阓报价赓续刷新历史高位。据Wind数据，2026年2月11日，黑钨精矿（≥65%，国产）的价钱达到696，700.00元/吨，比拟2025年12月31日453，200.00元/吨的价钱高潮了约53.7％；仲钨酸铵（88.5%，国产）平均价由2025年12月31日的66.85万元/吨，高潮到2026年2月11日的101.35万元/吨，涨幅为51.61%。
同期，稀土阛阓价钱也重回阶段高位。据Wind数据，2026年2月11日，国内氧化镨钕（≥99%，Nd2O375%）最高价达到860，000.00元/吨，比拟2025年12月31日的最高价617，500.00元/吨高潮了约39.3％。
钼价的阛阓进展也不俗。据Wind数据，2025年12月31日钼精矿（45%—50%，国产）平均价为3765元/吨度，到2026年2月10日高潮到4165元/吨度，高潮了约10.6％。
本钱阛阓上，稀土见识也保合手了较高的热度。2月9日，稀土见识走高，盛和资源收盘涨停，报27.14元，涨幅10.01%。同日，中国稀土、华宏科技、朔方稀土跟涨。遏抑2月11日收盘，翔鹭钨业2026年以来股价涨幅142.12％，章源钨业涨幅跳跃90％，中钨高新涨超80％，中国铀业、厦门钨业、中感触色涨超50％。
苏商银行特约磋商员武泽伟向《中原时报》记者默示，小金属能够走出孤苦行情，核心在于其政策属性与供需逻辑与基本金属存在骨子各别。基本金属金融属性强，对众人宏不雅经济、利率预期极为明锐，近期回调主要受好意思联储政策预期重构等宏不雅心计扰动。而小金属的订价核心在于特有的政策性地位与刚性供给不竭。
卓创资讯富宝稀土分析师魏凯莉对《中原时报》默示，小金属供给刚性更强、需求结构更优。现时众人矿业处于弱供给周期，新增产能有限；需求端受益于绿色能源转型、新质出产力与算力本钱周期，对供需偏紧的小金属复旧显着。这与基本金属依赖地产、基建等传统周期有骨子分裂。疏导稀土、锑等品种受出口管制、环保等政策不竭，政策属性凸起，进一步复旧价钱上行。
上海钢联铁合金行状部分析师施佳在经受《中原时报》记者默示，跟着国际地缘冲破加重，国内产业发展慢慢迈向高质地，新能源、新材料行业高速发展，小金属需求大幅提高，疏导国内小金属矿产资源开导周期较长，遏抑较多，原料与需求产生了雄伟的错配，钨钼等小金属展现稀缺性、不能替代性，走出了孤苦行情。
在魏凯莉看来，在弱供给周期与众人流动性宽松的布景下，小金属板块的估值与收益弹性有望合手续开释。
不外，开云app官方值得属意的是，小金属板块里面走势也出现了分化，部分品种进展相对弊端。镁金属自2021年波及高位后，合座呈震撼下滑态势，频年来永久穷乏明确的提振能源。据Wind数据知道，遏抑2026年1月10日，镁锭（1#，≥99.9%）平均价为16600元/吨，较2025年12月31日的15950元/吨仅高潮4.08%，涨幅权臣弱于钨、稀土等核心品种。
在此布景下，行业龙头宝武镁业于2026年2月摄取主动退换举措，采集下调两项钞票的挂牌底价，其中包括巢湖宜安云海40%的参股公司股权，以及盱眙工业地产关系钞票，下调幅度均为10%，折射出镁行业短期盈利承压的近况。
哪些品类被看好？
回望2025年，小金属价钱高潮也曾对行业臆想打算造成复旧。多家关系上市公司纷繁在近期发布功绩预喜公告。其中，朔方稀土展望归母净利润2025年21.76亿到23.56亿元，同比增长116.67%到134.60%；盛和资源展望2025年7.9亿到9.1亿元，同比增长281.28%到339.20%；厦门钨业展望归母净利润23.11亿元，同比增长35.08%。
关于进展优异的稀土板块，上海钢联稀贵金属资讯部稀土分析师李颖异向《中原时报》记者指出，2025年稀土行业臆想打算改善最核心要素是价钱合手续飞扬奏凯推动利润加多，2025年氧化镨钕涨幅58.29%，整年进展为震撼走高趋势。需求方面，新能源汽车和风电界限合手续为稀土家具带来褂讪增量，机器东说念主智能制造潜在增漫空间雄伟，为稀土阛阓带来持久看涨预期。出口和政策方面，尽管交易摩擦加重，2025年稀土出口仍杀青累计增长。2025年稀土行业臆想打算改善是价钱上行、供应优化、需求增长、出口韧性共同作用的着力。
魏凯莉觉得，2025年稀土行业改善主要收货于供给收紧与需求韧性共振。政策层面，《稀土处理条例》等划定落地，开采总量遏抑趋严，供给侧加快优化。需求端，新能源汽车、机器东说念主、电力电网投资等合手续拉动，磁材排产蔓延，价钱稳步高潮。同期，行业整合鼓励，采集度提高，企业订价权增强，共同推动功绩扭亏为盈、大幅增长。
在小金属界限，魏凯莉看好稀土和锑金属的改日走势：稀土供需结构优化，出口管制强化中国订价权，价钱上行周期尚未末端。锑需求受光伏装机强盛增长拉动，而供应受环保、出口管制及矿山停产制约，供需缺口合手续放大，价钱插足上行通说念。
钨金属阛阓也被业内东说念主士看好。卓创资讯富宝钨分析师陈玉婷向《中原时报》记者默示，钨是中国上风政策金属，钨自1991年起被列入“保护性开采特定矿种”，持久实施总量遏抑与出口管制。频年来总量开采主义呈现稳中收紧态势，同期在严格打击偷盗采及环保规制下，国内钨矿超采率呈现显着着落。改日三年国内以中小范围矿山投产为主，增量较有限。而钨又被称作“工业牙齿”，它的卑劣需求愚弄占比最大的是硬质合金。频年来收货于成就更新政策硬质合金需求呈现温存复苏，同期新兴界限（如核聚角色置、军工、光伏）驱动硬质合金、钨材板块的需求呈增长态势。总体来看钨金属基本面呈现为供小于求紧均衡状况。
上海钢联铁合金行状部钨分析师施佳向《中原时报》记者默示，2026年钨价约略率保管高位启动并偏强震撼。钨的供需依然将保管紧均衡，价钱核心有望连续抬升；行业不雅点多量觉得易涨难跌。国外端受原料紧缺与物流时滞影响，阶段性波动可能放大，对国内价钱也会造成外溢复旧。
在陈玉婷看来，2026年钨价仍将延续核心上行的安适向好启动态势。国内资源受制于总量遏抑及资源贫化难有显着增量，国外哈萨克斯坦、韩国等大型矿山组成改日三年主要增量，但入口增量也难以补足供给缺口；需求方面光伏钨丝需求受益于渗入率提高保管中高增速，同期奉陪宏不雅制造业的温存复苏、硬质合金板块的钨需求愚弄仍进一步提高，因此供小于求的基本面仍将延续。
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